Módulo VII – CPA 20

Podemos esperar até 15 questões dos assuntos deste tópico na prova. Os assuntos abordados aqui serão os principais deste módulo:: Beta, Índice de Sharpe e Duration.

ÍNDICE DE SHARPE:

Começaremos com o índice de Sharpe. Quem cursou Finanças I certamente já estudou este índice (no blog você pode encontrar algumas coisas sobre isso, mas infelizmente ainda não temos disponíveis os materiais sobre avaliação de desempenho, principalmente sobre carteiras - porém semestre que vem eles estarão online para quem quiser, de forma organizada - os alunos da disciplina, todavia, podem encontrar esses materiais nas copiadoras da UFPB).

O índice de Sharpe nos revela a relação existente entre risco e retorno de um determinado ativo ou de uma carteira de ações. Indo direto ao ponto, quanto maior for o índice de Sharpe, melhor terá sido o desempenho do ativo. Ou seja, você tomou uma boa decisão.

BETA:
O Beta, também é bastante falado e usado nas aulas de Finanças I (slides de uma das aulas e um vídeo explicando como estimar), II (exemplo 1 e 2) e III. Relembrando aos esquecidos, o Beta mede a sensibilidade de um determinado ativo em relação a uma carteira teórica de mercado (geralmente utilizados o Ibovespa como proxy).

Como o Beta mede a sensibilidade do seu ativo em relação ao mercado, ele mede sua exposição ao risco sistemático. Logo, quanto maior for o Beta, mais arriscado será o seu ativo. Se é mais arriscado, espera-se retornos maiores também. 

O benchmark é Beta = 1, porque se o Beta = 1, quer dizer que seu ativo é o próprio mercado: vocês está investindo na carteira do mercado. Então, Betas maiores do que 1 são de ativos mais expostos ao risco sistemático e menores do que 1 são ativos menos expostos a esse risco.

DURATION:

Duration, mede a sensibilidade de um ativo em relação às variações da taxa de juros, ao passo que quanto maior for a Duration, menor será o preço do ativo se a taxa de juros subir.

Clique aqui para ver uma postagem anterior sobre Duration aqui no blog, feita por Hallyson Alberto.

De forma resumida, assim se encerra a série de postagens sobre a certificação CPA-20. Foram explicações resumidas, mas que servirão muito para vocês terem uma ideia geral sobre o tema. Aqui no blog vocês podem encontrar materiais para a maioria dos assuntos. Busquem também outras fontes e boa sorte!

Fontes: http://edgarabreu.com.br/download-apostilas/CPA20_2015_setembro.pdf

Assita também a esse vídeo: youtube.com/watch?v=dZF_KER6QLk

Módulo VI CPA – 20

Ao se estudar este módulo o candidato poderá compreender melhor questionamentos acerca de lavagem de dinheiro e prevenção a fraude.

De uma forma simples e objetiva, numa empresa existe a área de Compliance, este setor da empresa é responsável por prevenir fraudes de qualquer tipo que seja. O Compliance promove controles internos para todos os funcionários da empresa, uma forma bastante comum é a realização de cursos dentro da empresa, cursos com caráter obrigatório para o funcionário, fazendo assim com que os colaboradores da entidade tenham conhecimento de mecanismos que possam vir a combater a fraude e a lavagem de dinheiro. Seguindo a lógica do Compliance toda empresa atuante no SFN deve possuir meios de combater além de fraudes e lavagem de dinheiro, deve combater os conflitos de interesses que possam vir a existir, inclusive sobre este assunto é bastante importante se conhecer o famoso termo Chinese Wall, ou melhor, muralha da China.  Existem leis que regulamentam esta divisão de interesses, no Brasil, por exemplo, o Banco Central, através da Resolução nº 2.486, de 30 de abril de 1998, estabeleceu a segregação da administração de recursos de terceiros das demais atividades da instituição.

Agora vamos comentar um pouco a respeito da lavagem de dinheiro, mas afinal o que ela é?

Segundo Érica Montenegro em entrevista ao site Super Interessante, lavagem de dinheiro é o processo pelo qual se permite disfarçar ou camuflar a origem de recursos ilegais. Suponha que numa determinada Cidade exista uma loja, por exemplo, uma loja  de móveis planejados, só que esta loja está localizada num Bairro muito humilde da Cidade, ou seja, economicamente e logicamente este tipo de atividade não se adéqua aquele local, mas a loja está lá, mas com que finalidade? Para muitas coisas, mas aparentemente uma atividade se destaca mais entre estas, a lavagem de dinheiro, e como funciona isso? Simples, determinado criminoso possui muito dinheiro, dinheiro este advindo de suas práticas criminosas como tráfico e etc. O criminoso inicialmente inicia o processo ao qual chamamos de Colocação, o traficante inseri seus recursos em algo que aparentemente parece legal, ou seja, ele compra a loja de móveis planejados que falamos a pouco, e começa a negociar, mas no local onde a loja está inserida não existe público para tal negócio, então a empresa serve apenas de fechada para lavar o dinheiro sujo advindo do tráfico de drogas. Após esta etapa ocorre o que chamados de Ocultação, esta etapa o marginal tenta dificultar o rastreamento contábil do dinheiro, ou seja, o traficante espalha seus recursos em pequenos infinitésimos enviando o dinheiro para conta de parentes, laranjas e assemelhados. E a terceira e última parte do processo consiste na Integração, nesta etapa o criminoso busca incorporar os valores novamente no SFN, comprando imóveis, carros e etc.

Uma dica bem realista para quem pretende tirar a Certificação e trabalhar em uma entidade financeira, é ficar de olho nos aportes, muitos clientes aportam valores altíssimos em determinadas aplicações,  e nestes casos pode-se estar ocorrendo a primeira fase do processo de lavagem de dinheiro, por isso é importante ficar de olhos bem abertos e qualquer atividade suspeita deve-se sempre comunicar ao COAF (Conselho de Controle de Atividades Financeiras).

Casos os exemplos acima não tenham ficado claro, recomendo que leiam a apostila do Professor Edgar Abreu (disponível nas fontes), e também procurem material no youtube.com lá existe bastante material de fácil acesso e de boa qualidade, para os fãs de seriados, recomendo que assistam Breaking Bad, neste seriado o personagem principal monta um lava-jato na tentativa de lavar o dinheiro advindo da fabricação de metanfetamina. Por fim informo que não citei aqui todos os assuntos deste módulo, no entanto, abordei os assuntos mais recorrentes nas provas e simulados.  

Fontes:

http://www.prestum.com.br/infoprestum/significado-de/chinese-wall

http://www.coaf.fazenda.gov.br/
http://super.abril.com.br/comportamento/o-que-e-lavagem-de-dinheiro

http://edgarabreu.com.br/download-apostilas/CPA20_2015_setembro.pdf

Módulo V – CPA 20

Este módulo é um tanto quanto fácil, poucas são às questões de prova advindas deste módulo. Basicamente o aluno deve conhecer as entidades que regulamentam o Sistema Financeiro Nacional e o Mercado Financeiro. 

Conselho Monetário Nacional (CMN): Este é o maior órgão do Sistema Financeiro Nacional, compete ao CMN, autorizar a emissão de moeda, fixar regras para a política cambial, disciplinar, limitar, determinar , regulamentar o funcionamento do Sistema Financeiro Nacional. 

Banco Central do Brasil (BACEN): Órgão executivo do SFN, este órgão obedece e faz com que as entidades do SFN cumpram com as diretrizes impostas pelo CMN.

Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiros e de Capitais – ANBIMA: Esta entidade representa as instituições do mercado financeiro, 

Sobre a ANBIMA é importante se conhecer todo o código de auto regulação e melhores práticas. 

Fonte: 

http://edgarabreu.com.br/download-apostilas/cpa-20.pdf

Módulo IV - CPA 20,

O estudante pode encontrar até 06 questões de prova com assuntos relacionados a este módulo, um dos assuntos apresentados na ementa nesta parte do estudo é tributação, ou seja, que percentual de imposto de renda será cobrado ao contribuinte para determinada aplicação. 

Um profissional Certificado pela ANBIMA deve conhecer bem às alíquotas de IR, por exemplo, em uma aplicação em CDB, Debêntures, CRI, CRA, LCA, LCI, CCI, CPR, CCB, Cadernetas de Poupança, Nota Promissória, Títulos Públicos Federais: LFT, LTN e NTN, Swap.


No caso de investimentos citados acima, deve-se seguir o esquema exposto abaixo:


22,5% → aplicações de até 180 dias, 20,0% → aplicações de 181 a 360 dias, 17,5% → aplicações de 361 até 720 dias, 15,0% → aplicações acima de 720 dias.


No mesmo seguimento, também existe a tributação nos fundos de investimentos, aqui separamos os fundos em duas classes, os de Longo Prazo e Curto Prazo. Nos fundos de curto prazo, segue-se o seguinte esquema para termos de tributação: 

22,5% → aplicações de até 180 dias, 20,0% → aplicações com prazos igual ou superior a 181 dias.


Já nos fundos de Longo Prazo, segue-se o seguinte esquema:


22,5% → aplicações de até 180 dias, 20,0% → aplicações de 181 a 360 dias, 17,5% → aplicações de 361 até 720 dias, 15,0% → aplicações acima de 720 dias.


Também é cobrado IOF, sobre os investimentos, este segue o regime regressivo de tributação, ou seja, quanto mais tempo o valor passar aplicado, menor será o percentual cobrado, se a aplicação durar apenas 01 dia é cobrado 96% de IOF, no entanto se o valor permanecer aplicado mais do que 29 dias, não é cobrado nenhum percentual de IOF sobre a aplicação.


Fonte:


http://edgarabreu.com.br/download-apostilas/cpa-20.pdf

CPA – 20: Demais Produtos de Investimento, Módulo III

Este é um dos maiores assuntos de prova, chegando a representar cerca de até 25% das questões expostas na prova. Neste módulo, de uma maneira geral, o estudante e deve apreender sobre os produtos negociados no mercado financeiro.

O aluno deve entender bem os conceitos de ações, que direitos tem os acionistas, o que é uma ação preferencial, o que é uma ação ordinária, o estudante deve entender também o conceito de renda variável, além disto, também é muito importante conhecer a operação de Underwriting, onde uma determinada empresa decide captar recursos de "terceiros" através da emissão de ações (quando os "terceiros" passam a não ser mais terceiros, são donos de ações que fazem parte do capital próprio).

Outro ponto chave dentro deste assunto é saber diferenciar mercado primário de mercado secundário, pois no mercado primário é onde ocorre à emissão de novas ações e no mercado secundário ocorre a liquidação dos Títulos e Valores Mobiliários.

O candidato deve saber diferenciar Sociedades Empresariais Abertas e Fechadas, onde na fechada os direitos de acionistas é um privilegio de um determinado grupo, já no caso de entidades abertas, as mesmas são sociedades anônimas onde qualquer pessoa pode comprar ações de uma determinada empresa e o investidor passa a ter participações nos lucros da empresa ou passam ter direitos a voto na assembleia dos acionistas.

O aluno também deve  compreender bem o que é análise técnica e análise fundamentalista, os principais índices de mercado como Ibovespa, IBRX e  IBRX-50.

Por fim, elencamos outro assunto dentro deste módulo que  é bastante recorrente nas provas do CPA-20, são eles os depositary receitps (DR). DR’s são ações de empresas estrangeiras que são negociadas dentro de uma determinada bolsa de valores estrangeira. Por exemplo, se uma empresa brasileira deseja negociar suas ações na bolsa de valores dos E.U.A e ações desta empresa  serão envelopadas para ser negociadas na bolsa dos E.U.A (são chamadas de ADRs). Em paralelo com esta explicação, pode ocorrer também de uma empresa estrangeira vir a negociar títulos na BMF&BOVESPA, a mesma deverá envelopar suas ações para serem negociadas no Brasil (BDRs). 

CPA 20: Módulo II – Fundos de Investimento

Este é um dos módulos mais difíceis, por conta do conteúdo que exige um pouco mais de dedicação do Candidato e também por conta da quantidade de assuntos que estão inseridos neste módulo.


Dos assuntos deste módulo, pode cair na prova até 9 questões, você verá nesta unidade assuntos como fundos de investimento em condomínio, onde o condômino tem direitos e deveres iguais, independentemente da quantidade de cotas possuídas por cada um, neste mesmo segmento de estudos deverá ser estudado pelo candidato basicamente tudo que se refere a fundos de investimentos, o candidato deverá dominar assuntos desde o regulamento do fundo a tributação destes fundos de investimentos. Outro ponto importante é conhecer todos os tipos de fundos de investimentos que são mostrados neste módulo, como fundo ativo, fundo passivo, fundo alavancado, fundo de curto prazo, fundo referenciado, fundo de renda fixa, fundo cambial, fundo de ações, fundos de dívida externa, fundos multimercado, fundos de investimentos em cotas de outro fundo de investimento, fundo de investimento imobiliário, fundo de investimento em direitos creditórios e fundos off-shore.


Após o estudo de cada tipo de fundo citado acima, é necessário conhecer também a forma de tributação para cada fundo de investimento, esta parte acredito ser a mais complicada pois cada fundo possui uma peculiaridade diferente para a questão do recolhimento do imposto de renda, mas nada que não consiga ser superado com bastante estudo.

Pode parecer um pouco complicado, na verdade é bem complicado. Recomento estudar bastante, pois este é o maior assunto da prova, o mais difícil e o mais cobrado.

CPA 20: Comentários sobre o Módulo I

Hoje daremos início aos nossos estudos, Módulo I (princípios básicos de economia, finanças e estatística).


A prova do CPA-20, não é uma prova fácil embora pareça, não se deixe enganar pelos comentários faceiros de pessoas que nunca fizeram a prova ou mesmo aqueles que ainda não possuem a certificação. A prova é cheia de pegadinhas e palavras extremamente difíceis, assim dou um conselho de amigo: se estiveres pensando em fazer esta prova estudando apenas por simulados ou resumos na internet, nem faça sua inscrição, pois com certeza estará perdendo duas coisas extremamente preciosas, tempo e dinheiro. Por isto vamos ao que interessa.


Módulo I


Neste módulo você pode encontrar até 6 questões de prova, no entanto este assunto é bastante tranquilo, se você possuir conhecimentos prévios sobre estatística e finanças já está de bom tamanho. Um conselho que dou é que o estudante tente ler todo o conteúdo programático para este assunto e após isso tente resolver o maior número de exercícios que conseguir. Na internet você conseguirá encontrar alguns simulados, eu aconselho um muito bom que é o do Edgar Abreu.


O estudante para se sair bem neste módulo deve dominar assuntos como: PIB, como ele é composto, sua fórmula, como calcular o PIB etc. O Aluno também deve conhecer bem os assuntos relacionados ao Comitê de Política Monetária, por quem o mesmo é composto, qual a sua função na economia do País, quantas reuniões acontecem por ano, o que é decidido nestas reuniões. O O aluno deve saber diferenciar as taxas SELIC meta e SELIC over, saber acerca de o que é um CDI. O estudante deve conhecer os índices medidores de inflação entre outros índices, o aluno deve conhecer muito bem, com excelência sobre o índice IPCA, pois o mesmo é o índice oficial usado pelo Governo para medir a inflação do País.


Deve ser estudando também, sobre política fiscal x política monetária, política cambial, reservas internacionais, balança comercial, balança de pagamentos. Deve-se também saber calcular uma taxa real, e por último, mas não menos importante, deve-se estudar matemática financeira.


Aqui citei apenas alguns temas, no entanto prezados não larguem o osso, vão fundo que quando se estuda de verdade o difícil se torna razoável.