[LABORATÓRIO] Finanças I

Turma, nossa aula de sexta-feira será no laboratório (conforme planejamento das aulas).

O que nós faremos:

1) Apresentação de cada grupo sobre o andamento dos seus investimentos: que ações vocês compraram e por quê? Que ações vocês ainda tem na carteira e que novas ações vocês compraram e por quê? Aumentaram o "peso" de alguma ação? Quero que explorem questões desse tipo.

2) Aplicaremos as estatísticas do risco e do retorno nas ações que vocês tem em suas carteiras
2.1 Use algum desses sites (Infomoney, Bovespa, Uol etc - lembrando que na UFPB nós temos acesso ao Economatica, quem souber, pode utilizá-lo) para coletar dados históricos sobre os preços das ações;
2.2 Calcule os retornos mensais nos últimos 2 anos (se tiver informações sobre proventos, calcule o retorno ajustado para proventos);
2.3 Calcule as estatísticas do risco e do retorno.

[LABORATÓRIO] Finanças III

Prezados alunos, sexta-feira nossa aula será no laboratório.

Títulos de risco mínimo

Os títulos público federais oferecidos são conhecidos por oferecer boa rentabilidade e baixo risco de crédito e excelente liquidez, contudo é preciso conhecer qual o título público melhor se adequa ao perfil do investidor, no Brasil são conhecidas as letras do tesouro, notas do tesouro e letras financeiras.

  Para melhor conhecimento segue uma breve explanação sobre os produtos:

LFT
 
São título pós-fixados atribuindo a taxa SELIC sua rentabilidade, assim esses títulos são melhores que aqueles indexados pelo CDI, pois o CDI apenas acompanha a taxa a SELIC, em alguns caso ultrapassa esta taxa, mas são poucos casos.

LTN

 São títulos de rentabilidade pré-fixada, são utilizados para estratégias de curto e médio prazo. Dessa forma, o investidor já sabe qual é o valor a receber no vencimento. caso a taxa de referência, SELIC, caia abaixo da rentabilidade, o investidor ganhará um ágio na rentabilidade do título, caso contrário o investidor poderá negociar o título no open marketing e obter um possível ágio no valor da face.

NTN

 As notas do tesouro são títulos pré-fixados (mais a variação do IPCA) com pagamento de cupons semestrais.

Há também a versão sem cupom, onde o investidor resgata o valor corrigido no vencimento do título. Essa versão é adequada para quem quer investir ara longo prazo e não precisará daquela renda antes do vencimento. A vantagem é que você não paga imposto de renda antecipadamente (ganhando ainda mais com o valor do dinheiro no tempo).

 Para cada um dos títulos é preciso ter um perfil adequado para o investimento .

Consulte também os sites:

Tesouro Direto

BM&FBOVESPA
 

Próxima aula no laboratório

Pessoal de Finanças I, conforme explicado na aula dessa sexta-feira e conforme nosso planejamento, a próxima aula do laboratório será na primeira aula após a prova.

Fiquem atentos às atividades que devem ser feitas nesta aula (21/10/2014).

A atividade será feita em dupla (a mesma da apresentação do artigo):

1) Pesquisar sobre bons setores da economia para investir no longo prazo (pelo menos 3 setores);

2) Dentro de cada setor, vocês devem escolher algumas empresas que estão no folhainvest, além de pensar em quanto vocês investirão em cada uma delas.

O que vocês me entregarão:

i) um relatório "profissional" sobre as duas questões acima; e

ii) explicar para a turma as suas escolhas.

Isso fará com que vocês comecem a pensar melhor sobre o porquê de investir em cada empresa e as suas justificativas podem ajudar outra pessoa (é isso que vocês farão quando estiverem no mercado de trabalho, convencer as pessoas sobre as suas escolhas).

Board de diretores, mulheres e o desempenho das ações

A Credit Suisse mostrou um gráfico recentemente (com algumas restrições) sobre o desempenho das ações de empresas que têm mulheres no board em comparação com aquelas empresas que só tem homens.

Por que será que isso acontece? Será que acontece assim no Brasil (talvez por sermos um país machista, quase não tenhamos mulheres na diretoria).

Será que poderíamos explorar uma estratégia baseada na troca do board, ou baseada na inclusão de mulheres? 

Lista de artigos que serão apresentados em sala

Conforme combinado na última aula, seguem os links para download dos artigos que vocês apresentarão (alunos de Fundamentos da Análise de Investimentos).

Esses artigos são todos dos eventos da nossa área que ocorreram no ano passado.

Os alunos que ainda estão sem grupo, porque faltaram a aula de ontem, poderão escolher seus artigos na próxima aula.

1.ANÁLISE DO COMPORTAMENTO DECISÓRIO SOBA PERSPECTIVA DA TEORIA DOS PROSPECTOS: UM ESTUDO COM DISCENTES DE GRADUAÇÃO EMCIÊNCIAS CONTÁBEIS;

2.APLICAÇÃO DOS MODELOS DE PREVISÃO DE INSOLVÊNCIA, NAS EMPRESAS DA BM&FBOVESPA QUE SE ENCONTRAM EMSITUAÇÃO DE RECUPERAÇÃO JUDICIAL;

3.ANALISANDO A TOMADA DE DECISÃO DOSGESTORES DE RENDA VARIÁVEL: UM ESTUDO SOBRE FINANÇAS COMPORTAMENTAIS;

4.DIVULGAÇÃO DE INFORMAÇÕES POR MEIO DA INTERNET: SERÃO ASREDES SOCIAIS CAPAZES DE REDUZIR A ASSIMETRIA INFORMACIONAL ENTRE EMPRESAS EINVESTIDORES?

5.Aplicação do Modelo Alternativo de TrêsFatores no Brasil

6.UM ESTUDO EMPÍRICO SOBRE O VIÉS COGNITIVO DO SENSO DECONTROLE APLICADO ÀS DECISÕES DE INVESTIMENTOS

7.Quais os impactos da desaposentação? Umestudo exploratório para as Aposentadorias por Tempo de contribuição do RGPS

8.Crise do Sub Prime e o “Spillover Effect” – A Dupla Listagemfaz  Diferença?

9.Análise do Efeito Segunda-Feira no MercadodeCapitais Brasileiro nos Períodos Ex-ante(1995 a 2007) e Ex-post(2008a 2012) a Deflagração da Crise SubPrime

10.INFLUÊNCIA DA ESTRUTURA DE PROPRIEDADE NA EFICIÊNCIA DAS  MENORES E MAIORES EMPRESAS BRASILEIRAS

11.EDUCAÇÃO FINANCEIRA E A DETERMINAÇÃO DATAXA DE POUPANÇA

12.PERFORMANCE DE FUNDOS MULTIMERCADOS

13.OS REFLEXOS DOS EFEITOS TEMPO EDIVULGAÇÃO DAS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS NAS RELAÇÕES ENTRE A ASSIMETRIA DEINFORMAÇÃO E AS CARACTERÍSTICAS DAS FIRMAS

14.A FINALIDADE DA AVALIAÇÃO DE EMPRESAS NO BRASILAPRESENTA VIÉS?: EVIDÊNCIAS EMPÍRICAS SOB O PONTO DE VISTA DODESEMPENHOECONÔMICO-FINANCEIRO

15. AINFLUÊNCIA DO ÍNDICE BOOK-TO-MARKET E DO ROE NA EXPLICAÇÃO DOS RETORNOS DASAÇÕES BRASILEIRAS

GMC Brasil - Jogo de Empresas

Semestre passado o estímulo para aproximar os alunos de Finanças I da prática foi a participação no simulador da bolsa (Folhainvest), que acabou nos dando bons frutos.

Esse semestre não teremos esse estímulo porque já programei outras atividades. Contudo, as inscrições para o GMC estão abertas e o cronograma deles vai dar certo com a disciplina de Finanças III.

Então já adianto a vocês que quem se inscrever no GMC (inscrições gratuitas até agosto) e entregar e apresentar um relatório sobre a sua participação, ganhará um ponto em uma das provas de Finanças III (na que estiver vigente quando a sua participação no jogo acabar).

Os alunos dos grupos que chegarem à segunda fase ganharão, além desse ponto na prova, mais 0,5 na MÉDIA. Quem conseguir chegar à final nacional ganhará mais 0,5 e quem chegar à final mundial ganha mais 0,5 na MÉDIA. Exemplificando, quem chegar à final mundial ganhará: 1 ponto em uma das provas + 0,5 na média + 0,5 na média + 0,5 na média.

Se algum grupo for o campeão mundial, a média da disciplina será 10,00.

Eu, durante a minha graduação, participei de alguns jogos como esse: Desafio Sebrae e Torneio Gerencial. Do Desafio Sebrae eu fiquei em terceiro lugar aqui na Paraíba (perdi a primeira colocação na última rodada, quando caí para terceiro... na final não tínhamos dados suficientes para usar regressão para prever vendas kkk) e do Torneio Gerencial eu fui à fase final nacional, mas não fiquei em uma boa colocação (nem lembro qual foi). Esses jogos são muito importantes para aplicarmos na prática o conhecimento que vemos em sala de aula. Vale muito à pena. É bom para o currículo e para o bolso, pelos prêmios em dinheiro. Espero que participem!

Segue o email que eu recebi do GMC com mais informações:

Gostaríamos de apresentar a edição 2014 do Global Management Challenge (GMC) Brasil.

Trata-se de uma competição de estratégia e gestão baseada em um simulador (business game). Presente há 33 anos e agora em mais de 35 países, é certificada pela EFMD (European Foundation for Management Development).

Os alunos interessados devem se organizar em equipes de 3 ou 4 integrantes e terão a oportunidade de testar suas habilidades de raciocínio estratégico num contexto empresarial, possibilitando a aproximação de empresas patrocinadoras do evento.

A equipe vencedora nacional recebe R$ 8.000,00 mais todas as despesas pagas para representar o Brasil na Final Internacional, cujo prêmio são 5 mil Euros.

Abaixo você encontrará uma breve descrição, que pode ser utilizada para a divulgação. Também anexo segue um folheto para envio por email ou impressão.

Fique à vontade para entrar em contato conosco, caso necessite de mais alguma informação.

Atenciosamente,

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Global Management Challenge Brasil 2014

Inscrições gratuitas - http://www.globalchallenge.com.br

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---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Estão abertas as inscrições para a edição 2014 do Global Management Challenge Brasil.  O Global Management Challenge (GMC) é uma competição baseada em um simulador de gestão (business game). Existe há 33 anos e está presente em 35 países. É certificado pelo EFMD – European Foundation for Management Development e tem por objetivo desenvolver competências como raciocínio estratégico e visão empresarial entre jovens universitários. As equipes inscrevem-se gratuitamente. São 03 Rodadas Nacionais e uma Final Internacional. Em 2013 foram 2.596 participantes e 442 equipes participantes, de todo o Brasil. A equipe assume o papel do board (diretoria) de uma empresa virtual, tendo como meta administrar o Marketing, as Finanças, a Produção e os Recursos Humanos, de forma a superar seus concorrentes. Além de estimular a aquisição de conhecimentos específicos nas áreas citadas, a competição ajuda os participantes a refletir sobre suas competências em Trabalho em Equipe, Tomada de Decisão, Habilidades de Influência e Comunicação, entre outras. Inscrições gratuitas – www.globalchallenge.com.br/formulario  até Agosto de 2014 Site: www.worldgmc.com/br

Estratégia Keynesiana de investimentos

Keynes, além de ser um influente economista, foi também um, aparentemente, bom investidor.

Seguem abaixo algumas estratégias utilizadas por ele, que podem ajudá-los no desempenho de suas carteiras no Folhainvest, bem como nos seus investimentos reais (retirado do Valor) - tenham cuidado, pois isso é um artigo traduzido do The Wall Street Jornal, algumas recomendações de setores podem não servir para o nosso caso atual:

1. Ignore o ruído - Keynes considerava as informações diárias de preços como: "uma influência inteiramente excessiva, e até mesmo absurda, sobre o mercado". A menos que você seja capaz de superar os programas robóticos que compram e vendem ações em alta frequência, você não deve operar no mercado com base nas variações de preços no curto prazo. Pense em horizontes anuais e pratique política de investimentos de longo prazo.

2. Seja "do contra" - Isso significa comprar ações não badaladas, e não dos glamourosos titãs da tecnologia, como Google e Apple. Keynes comprou ações de companhias fora dos holoftes, nos setores de navegação, ferroviário e minerador nos anos 1930. Elas mais tarde se recuperaram e registraram lucros enormes. Hoje, os sapos que poderão virar príncipes estão nos setores imobiliário, de energia e de geração - todas com os piores retornos no S&P 500 no ano passado.

3. Prefira ações a títulos para superar a inflação - Keynes abandonou a "dieta" tradicional dos gestores de carteira institucionais - títulos e ações - e passou a "digerir" ações em 1920 e 1930. Além de proporcionar um retorno de 30% no ano passado, as ações ordinárias valorizaram, em média, 10% entre 1926 e 2013. Os "ultraseguros" títulos do Tesouro dos EUA renderam, em média, apenas 3,5% e perderam para a inflação no ano passado.

4. Commodities podem ser perigosamente voláteis - Keynes manteve-se fortemente exposto a contratos futuros de commodities na década de 1920, mas foi esmagado no crash de 1929. Commodities são uma proteção confiável contra a inflação que não acompanham o movimento das ações; mas, em caso de catástrofe no mercado, as commodities acompanham as ações. Quando a demanda mundial por mercadorias como petróleo, metais e produtos agrícolas despenca, como ocorreu na década de 1930 e em 2008, é bom ter mantido distância desses mercados.

5. Dividendos são desejáveis - Algumas das empresas mais valiosas do mundo não são glamourosas, mas vêm pagando dividendos estáveis há décadas. Vale a pena investir nelas porque intensificam o retorno total acumulado, especialmente se você reinvestir os dividendos em mais ações. Keynes buscou pagadoras de dividendos nos anos 1930, quando as ações de muitas dessas empresas estavam sendo rejeitadas. Atualmente, você sequer precisa comprar ações individuais: compre e mantenha participações em um fundo listado em bolsa (ETF), como o SPDR S&P Dividend, que investe em empresas sólidas, como AT&T, Consolidated Edison e Clorox. O fundo ganhou 30% no ano passado, proporciona um rendimento de 2% e cobra uma taxa de administração de 0,35% ao ano pela gestão de uma carteira de empresas que vêm incrementando regularmente os seus dividendos.

6. Pare de suar - Quando Keynes parou de tentar identificar os momentos certos para assumir e/ou vender posições no mercado, ele passou a ter mais êxito. Suas melhores carteiras incluíam empresas com sólidas perspectivas de longo prazo, que foram compradas a preços de banana e envolviam empresas em todo o mundo. Ele comprava mais ações quando ficavam mais baratas, ignorando o grau de interesse do mercado. Keynes aprendeu que abandonar previsões "macro" era vantajoso, ele se deu bem ao privilegiar um enfoque baseado nos valores intrínsecos das empresas ou em que medida poderiam ampliar seus ganhos no futuro com base nos modelos de gestão e de negócios.

"Buy and hold" como estratégia vencendora

      O termo "buy and hold" traduzindo da minha forma é "comprar e manter". É uma estratégia criada por Bejamin Graham em 1930, ou seja um ano após a quebra da bolsa de valores de Nova York. Este estudo tem como resultado que o investidor deve analisar e investir em ativos de valor "abaixo" do que "realmente" vale esperando a valorização do papel, estratégia praticada pelo megainvestidor Warren Buffet.

    Especialistas do mercado, grandes gestoras e pequenos investidores seguem ou tentam seguir esta metodologia pressuposta, contudo é preciso uma análise bem fundamentada em cada ativo para se tomar essa decisão. O fluxo de caixa vs cenário econômico (ex.: Inflação), visibilidade da empresa, potencial de crescimento, principais stakeholders são alguns dos fatores a serem observados. O que deve se atentar ao conceito é que não se pode investir em um papel e esquecer o papel, ou seja, por mais que seja um garantidor de rentabilidade positiva. O papel deve ter o seu mínimo de acompanhamento.

   Hoje no mercado existem empresas especialistas em ações com bom potencial de crescimento, pouco conhecidas pelos investidores. Esse foco é um nicho de mercado pouco trabalhado pelas grandes corretoras de valores, pois em geral, há pouca informação disponível relativas a essas empresas, contudo os "garimpeiros" de ativos de bom potencial tem como premissa básica a estratégia "buy and hold" e vão a fundo em cada empresa selecionada por critério diferenciado.

   A exemplo de empresa que foi um potencial de crescimento e estratégia "buy and hold" é a Mundial s.a, pouco popularizada, mas que estava em linha com seus fundamentos, contudo há 2 anos as ações da Munidal  vem demonstrando valor de mercado abaixo do preço de IPO.

Segue abaixo um link de indicações dos profissionais que vivem dessas análises como estratégia  vencendora: 

http://www.arenadopavini.com.br/artigos/acoes-na-arena/garimpeiros-do-mercado-indicam-10-acoes-fora-do-radar-que-farao-os-investidores-sorrirem