Otimização de Carteiras: Índice de Sharpe, Índice de Treynor e Alfa de Jensen

Para ajudar os alunos no trabalho final (na parte de otimização da carteira), segue o vídeo elaborado por Leony Alexandre, com o passo a passo.

Lembrem-se de também argumentar sobre o porquê de escolher as ações. Usem, por exemplo, suas habilidades de análise de balanços.

O que está no vídeo é apenas a parte de otimização da carteira (pesos dos ativos na carteira) e o cálculo do retorno anormal.

Bom trabalho a todos!

Declínio de fundos ativos nos EUA

Matéria publicada quarta-feira no Valor.

Seguem alguns trechos em linha com o que discutimos em sala de aula, sobre avaliação de desempenho dos fundos de investimentos:

(...)
Embora 66% dos ativos de fundos mútuos e de fundos negociados em bolsa, ou ETFs, ainda sejam investidos ativamente, informa a Morningstar, esse volume era de 84% há dez anos. E a queda tem sido acelerada. O desempenho está alimentando a nova tendência. Nos dez anos encerrados em 30 de junho, entre 71% e 93% dos fundos mútuos ativos de ações dos EUA.

O desempenho está alimentando a nova tendência. Nos dez anos encerrados em 30 de junho, entre 71% e 93% dos fundos mútuos ativos de ações dos EUA, dependendo do tipo, ou fecharam ou tiveram um desempenho inferior aos fundos de índice que tentavam superar, segundo a Morningstar.

Além disso, como igualar o desempenho dos índices de ações é bem mais barato que tentar superá-los, as despesas dos fundos de índice são significativamente menores que a tarifa cobrada pelos fundos ativos. Com os juros perto de zero, as tarifas são cada vez mais importantes.

(...)

"Eu acreditava muito na administração ativa", disse ele. "Eu achava que os mercados eram ineficientes a um ponto em que a gestão ativa fazia diferença."

Avaliação de carteiras e fundos de investimentos

Avaliação de carteiras e fundos de investimentos de Felipe Pontes

Investidores trocam fundos ativos por passivos

Nas aulas de Finanças 1, um dos últimos assuntos é "avaliação de desempenho de carteiras". Lá eu mostro algumas estatísticas que evidenciam que, em média, não tem sido uma boa ideia investir em fundos de investimento com gestão ativa, por causa dos altos custos envolvidos.

No início do mês a Infomoney postou uma matéria falando da popularidade dos fundos de investimento com gestão passiva e essa semana o Valor publicou outra matéria evidenciando que os fundos ativos estão realmente tendo uma saída de recursos muito alta, enquanto que os passivos estão recebendo recursos. 

Como eu disse anteriormente, algumas estatísticas mostram que os fundos ativos parecem não ser uma boa ideia de investimento. As pessoas parecem estar acordando para isso: porque pagar caro para ter um retorno não tão alto assim e talvez assumindo mais riscos?!

Frase de um dos gestores de fundos, para vocês pensarem sobre a forma de avaliação do desempenho dos fundos:

(...) "O afrouxamento quantitativo tornou mais difícil para os gestores ativos gerarem [desempenho] alfa [superior ao mercado]" (...).

3ª lista de revisão de Finanças I

 Turma, aí está a esperada lista! Nosso encontro para resolução da lista será segunda feira, dia 30/05, das 18h as 19h, na sala 232. Não esqueçam que vocês ganham ponto de participação se levar a lista resolvida. Aguardo Vocês!

Carteira campeã

O último trabalho de Finanças I foi dividido em duas partes (1 e 2). Na aula de hoje discutimos sobre os resultados obtidos pelos alunos (alguns indicadores podem estar "um pouquinho" inconsistentes) e fizemos uma análise geral das carteiras que foram escolhidas (limitamos a 3 ativos por carteira).

Segue o resultado abaixo:

Aula de terça-feira [último trabalho de Finanças I]

Turma, estamos chegando ao término da disciplina. O nosso último trabalho será uma continuação do trabalho que vocês me apresentaram nesta sexta-feira.

Vamos lá:

1) Primeiro vocês devem calcular os pesos de cada um dos 3 ativos que foram escolhidos para as suas carteiras. Usem as ferramentas do vídeo abaixo para selecionar os pesos dos ativos. Vocês devem inserir a restrição de que o peso de cada ativo tem que ser maior do que zero, ou seja: todos os ativos têm que estar na carteira, os três!



2) Tragam esses resultados da planilha com base no vídeo acima impressos. Tragam também os betas estimados que foram entregues na aula de terça, bem como os retornos esperados dos seus 3 ativos;

3) Calcule o beta da carteira, com base nos pesos que foram estimados no item 1, acima;

4) Calcule e analise o índice de Sharpe e Treynor. Considere uma taxa livre de risco de 7% ao ano. O que os índices calculados dizem a você?

Discutiremos sobre seus resultados e compararemos entre todas as duplas.

Até lá!

Avaliação de carteiras

Avaliação de carteiras de investimentos from Felipe Pontes