Boletim Focus

O IPCA vem decrescendo, a quatro semanas o índice chegava a valer 6,30%, na última semana chegou ao percentual de 6,04% e atualmente está na casa dos 6,00%.

As Instituições Financeiras TOP 5 esperam um IPCA em torno 8,56% para o resto do ano.

Enquanto isso o PIB que era de aproximadamente -1,00% a quatro semanas, e que na última semana passou para -1,03% atualmente está em torno de -1,10%. 

Acompanhe o relatório  aqui

Boletim Focus

O IPCA apresentava uma mediana de 6,49% há quatro semanas, nessa última semana o índice caiu para 5,99% e para hoje o percentual está em 6,04%. A expectativa das Instituições Top5 para o IPCA há quatro semanas era de 6,47%, esse índice aumentou para a última semana e sua previsão para o dia de hoje é de 6,96%. Enquanto isso, pode-se observar o encolhimento do PIB para o ano de 2015. O Gerin informa a previsão do PIB em 2015, com o percentual há quatro semanas de -0,83%, caindo na última semana para -1,01% , e para o dia de hoje, o percentual do Produto Interno Bruto ainda permanece negativo e em queda -1,03%.


Acesso ao relatório em BCB.

Datas dos trabalhos a serem entregues durante a minha viagem

Eu avisei em sala as novas datas dos trabalhos, devido a algumas modificações realizadas na disciplina. Porém recebi emails perguntando sobre isso, apesar de ter sido claro e perguntado se restaram dúvidas. Nunca fiquem com vergonha de perguntar em sala!!!

Na última aula, eu disse o seguinte:

Os seminários 1 e 2 não precisarão mais ser apresentados. Sua apresentação será substituída por:
–Seminário 1: identificar qual foi o método de valuation utilizado, qual foi a Rf, como foi calculado o custo da dívida e do capital próprio (Kd e Ke). Essa valuation é aquela que JÁ ESTÁ PRONTA (!!!), não é a que vocês terão que fazer ainda (a entrega DA QUE VOCÊS FARÃO será no dia 08/07/2015). 

Vocês deverão enviar, em duplas, como se fosse uma lista de perguntas e respostas. Exemplo: Qual foi o método utilizado? Fluxo de caixa descontado.

Qual foi a taxa livre de Risco (rf)? NTN-N Principal com prazo de DD/MM/AAAA, de X% a.a.

etc...

O combinado em sala foi a entrega no dia 27/04/2015. Porém podem me entregar no dia 29/04/2015, junto com o outro trabalho, porém recomendo que usem o tempo da aula, já que não teremos aula devido à minha viagem a um congresso.

–Seminário 2: resenha do artigo, feita a mão. Focar na metodologia e resultados. Digam o que os autores fizeram (objetivo), como eles pretenderam fazer (descrevendo a metodologia do artigo) e o que eles encontraram (resultados).

A data da entrega será também no dia 29/04. Resumindo: seminário 1 e 2 que não serão mais apresentados, vocês apenas terão que entregar por email atividades relacionadas a eles, até a meia noite do dia 29/04/2015.

Lembro também que disse o seguinte:
•Se os alunos continuarem dedicados, a terceira prova será um trabalho sobre os dois últimos assuntos (tenho visto alunos usando o celular na sala, se continuarem todos sofrerão as consequências). Em média, tenho gostado do esforço de vocês. Os esforçados, continuem assim. Os que ainda não entraram no ritmo... se eu fosse vocês entraria.

Por último, lembro que:
•Essa mudança ocorreu para usarmos mais aulas no laboratório. 

Como será a entrega dos trabalhos: por email. O que for feito a mão, podem escanear ou tirar foto de qualidade e me enviar por email. A foto precisa ser de qualidade, caso contrário o trabalho será invalidado.

Durante a viagem não terei acesso ao email. Os monitores já tem todas as informações necessárias, assim como vocês também tem, então se precisarem de algo, falem com Alef ou Fred.

Dúvidas com os monitores

Turmas, o papel dos monitores é essencial para o desenvolvimento da disciplina. Vocês precisam deles e eles precisam de vocês.

A monitoria é a preparação básica e inicial para que o aluno no futuro se torne um Professor. Então é preciso que vocês usem os monitores, de modo que eles possam praticar suas habilidades didáticas. Assim vocês também ganham, chegando sem dúvidas na prova.

No semestre passado os alunos que procuraram sempre os monitores, concluíram a disciplina sem nenhum problema e  com médias muito boas.

Tenho recebido muitos emails com dúvidas de exercícios e trabalhos (não foi de apenas uma pessoa, foram várias, inclusive de alunos que já sabem como a disciplina funciona). Eu não me recuso  a responder as dúvidas, porém vocês precisam seguir a "hierarquia" e procurar primeiro os monitores (recomendo que releiam essa postagem, onde constam os contatos dos monitores). Caso o monitor não consiga resolver o problema, ele me procurará e então retornará com a resposta ou até mesmo eu retornarei com a resposta.

Confiem na metodologia que tudo acabará bem no final. Só depende do esforço de vocês e não deixar tudo para a última hora.

O mais esperado da história

No próximo dia 22/04 a gigante Petrobrás s.a irá divulgar o balanço patrimonial anual, uma vez atrasado pelo motivo do escândalo de corrupção na empresa. Nessa situação o que estará em jogo ?

 Para os investidores e fundos alocados em geral, todo os dividendos do exercício de 2014.

 Para empresa há um risco de grande volatilidade no preço das ações.

 Para o país há uma perspectiva de aumento da credibilidade das informações financeira divulgadas o que gera aumento da confiança dos investidores e assim melhorar da posição comprada de estrangeiros e por consequência o índice Bovespa. Visto que a grande fatia dos pontos no IBOV são traders de fluxo estrangeiro.

 Além do fato, começa a temporada de divulgação de balanços do 1º tri de 2015, momento de atualizar sua base dados e rebalancear sua carteira.

 Segue a reportagem na integra em Infomoney.

Lembrete sobre a prova

Como dito em sala, vocês podem levar uma folha do tamanho A4 com as anotações das fórmulas que serão usadas na prova.

Cada um poderá levar apenas uma folha com anotações apenas de um lado. Não poderá ser cópia ("xerox"). Cada um escreve o seu próprio resumo de fórmulas.

[VAGA DE ESTÁGIO] Prêmio de "Melhor estudante de Finanças de 2015"

Recebi essa informação da ex-aluna Maynara, a quem agradeço, e repasso para os demais colegas para que se inscrevam.

Este ano, a Johnson & Johnson, em parceria com a Universum, promove uma competição para encontrar o “Melhor Estudante de Finanças de 2015”. Estamos buscando valorizar e encontrar os melhores talentos do Brasil para ajuda-los a fazer a diferença. Evocê, já pensou em ter este reconhecimento no seu CV?

O vencedor ganhará um estágio no departamento de Finanças da Johnson & Johnson e
terá a oportunidade de trabalhar diretamente com os líderes da área em uma das maiores empresas do mundo.


Cadastre-se em: http://top100.universumglobal.com/brazil/nominations/competicao-jnj-estudante-de-financas-do-ano  e coloque a sua carreira no caminho certo.

Premiação da I Olimpíada de Contabilidade da UFPB

Prezados alunos, convido-os a participarem desse evento que além de dar prestígio aos colegas que conseguiram vencer essa tão disputada Olimpíada, ainda abrirá mais um leque de oportunidades para aqueles que querem trabalhar com auditoria, tributos ou finanças corporativas na Deloitte (isso serve também aos alunos de Contabilidade).

1ª Prova

Conforme nosso calendário, a prova será no dia 20/04. Estou postando esse aviso porque surgiram uns boatos sobre a alteração da data da prova. Eles não são verdadeiros. Nosso meio de comunicação oficial é o blog.

A única alteração é que no lugar de todos os assuntos previstos, a prova terá como conteúdo apenas:

Estimando os parâmetros do risco e do custo do financiamento

e

Taxa Livre de Risco e Prêmio pelo Risco

Além dos exercícios feitos em sala, existem muitos outros nos slides. Recomendo que refaçam os da sala e façam os demais. Os horários dos monitores foram divulgados na primeira postagem do semestre. Procurem eles para tirar dúvidas.

Quanto vale sua empresa? VALUATION

Chega um momento na vida de uma empresa que a mesma deve ser vendida¹ (totalmente ou em "partes"). Mas eis a dúvida cruel: por qual preço?  Para isto existe o Valuation, no entanto é importante ressaltar que esta é apenas uma de muitas outras técnicas existentes para a avaliação de empresas.

Dessa forma, faz-se importante ressaltar que o Valuation nada mais é do que uma ferramenta para a avaliação de empresas, onde cada analista usa determinadas premissas para se estimar o valor de mercado de uma empresa e que estes resultados são apenas estimações e devem ser ponderados por aqueles que necessitam de tomar decisões com base no resultado da Valuation.

Dessa forma, nota-se como é importante o uso desta técnica de avaliação de investimentos porque quando é possível compreender o valor histórico de uma determinada empresa, pode-se também ter uma noção de como é o comportamento financeiro da empresa ao longo dos anos.

O Valuation pode ser feito, em suma, em apenas 4 passos:

1º Estimam-se os fluxos de caixa futuros para os próximos anos2º Define-se o WACC (taxa de desconto)3º Define-se uma taxa de crescimento (G, perpetuidade)4º Traz todos os fluxos de caixa a valor presente e após isso efetua-se a sua soma.         

¹ É importante salientar que não apenas é importante avaliar a empresa para efetuar sua venda, fazer o IPO ou coisas desse tipo. É importante avaliar a empresa de tempos em tempos de modo a verificar se as suas decisões estão implicando em criação de valor para a empresa ou não, podendo assim ajustar ou melhorar as estratégias.

Paralisação das atividades no dia 15/04

Devido à paralisação nacional que acontecerá amanhã, não teremos aula.

Quem ainda não me enviou emails com dúvidas, tente fazer o trabalho e me envie as dúvidas. Responderei até amanhã. Na segunda-feira vocês deverão me entregar.

Segue a mensagem compartilhada pela ADUF-PB:

PROFESSORES DA UFPB PARAM ATIVIDADES AMANHÃ
Os professores da UFPB decidiram, na manhã desta terça-feira, aderir à paralisação nacional dos trabalhadores brasileiros, convocada pelas centrais sindicais para ocorrer amanhã (15/4) em todo o país.
Em João Pessoa, os trabalhadores de diversas categorias realizam um ato público, a partir das 9h, no Parque Solon de Lucena (Lagoa), no Centro.
O ato seguirá em direção à Assembleia Legislativa da Paraíba (ALPB). Mais de mil trabalhadores e trabalhadoras de várias categorias entre elas bancários, professores, construção civil, educação, comerciários, servidores municipais e federais estarão participando do evento.

BOLETIM FOCUS

No último Boletim Focus divulgado, o IPCA decresce ao patamar de 5,99%. Decresce pois o mesmo índice á exatamente quatro semanas representava cerca de 6,58%. As Instituições Financeiras que mais costumam acertar (IFs TOP 5 ), revelam um IPCA em torno de 8,25% para o resto do ano.

Enquanto isso o Produto Interno Bruto há quatro semanas representava cerca de – 0,78%, há uma semana chegava a – 1,01% e atualmente se mantem neste mesmo patamar.

Acompanhe aqui o relatório 

Cerimônia de Premiação da I Olimpíada de Contabilidade da UFPB

Eventos para ficar de olho na semana que vem

Na 2ª semana do mês de Abril a expectativa fica com o livro Bege ou Biege book que mostra a situação atual dos Estados Unidos divulgado oito vezes no ano o que já presumi o que vai ser discutido na reunião do FOMC. Há uma expectativa de aumento da taxa básica de juros no país.

 No Brasil mais uma vez as atenções estão voltadas para a divulgação do balanço da Petrobrás que incluirá o custo/preço dos desvios no balanço patrimonial, já no dia divulgação de decisão as ações fecharam em leve alta a estáveis fechando a semana com alta de 2,16% ao valor de R$11,81. além desse fato há a divulgação dos dados relativos ao IPCA-15, a expectativa ainda desanimadora com um acumulado esperado de 8,2% (esperado), contudo uma taxa esperada para o mês de 1,02% ante 1,24% no mês começa a configurar uma perspectiva de reversão do mercado. O grande fator alavancador da inflação pode ser atribuído aos preços administrados ( são os preços em que órgãos públicos determinam ou influenciam). Acompanhem na integra em Infomoney.

  Além desses acompanhem também o boletim semanal do relatório focus.

Estimando os parâmetros do risco e do custo do financiamento

O material da aula de hoje, que dá título a essa postagem, já está disponível:

Nós utilizamos também os seguintes links:

Bovespa;

Exemplo para cálculo do valor de mercado da dívida; e

Artigo sobre itens off balance-sheet (itens fora do balanço). 

Premiação dos alunos com a maior nota em Finanças I (2014.2)

No meu segundo semestre da graduação, eu tive a felicidade de ter um Professor de Economia que estimulava muito a leitura dos seus alunos. Ele tinha uma ideia de que os alunos deveriam começar a montar a sua biblioteca particular desde o início da Faculdade (e assim eu fiz, todo semestre eu comprava os "principais" livros de cada disciplina).

Além da formação da biblioteca particular, todos os dias antes do início da aula o Professor Dinaldo Lima Rodrigues falava sobre o que ele tinha lido no jornal. O melhor é que, quando falava de algo mais relacionado com economia, ele falava com tanta empolgação que me dava vontade de ler o jornal. Assim eu comecei a ler jornais (infelizmente hoje não tenho lido tanto, tenho ficado preso às minhas leituras relacionadas ao meu tema de pesquisa) diariamente. Antes de ir à Faculdade eu passava na biblioteca (que ficava em um prédio próximo a onde eram realizadas as aulas) e lia algumas matérias no jornal.

A partir da experiência com o Professor Dinaldo eu pensei (naquela época eu já era Professor, mas de matemática no ensino fundamental de uma escola): um dia eu farei isso com meus alunos. Assim, no semestre passado eu combinei com duas turmas de que os alunos que tivessem as maiores notas ganhariam um livro relacionado ao tema das disciplinas. Isso ocorreu em 2012.2. E ainda hoje, em 2015.1, continuo fazendo. Agora premiando os que tiveram a melhor nota de Finanças I em 2014.2.

Espero que tenha conseguido estimulá-los a ler mais (não ficar dependendo de apostilas, slides e resumos encontrados na internet), a estudar para conseguir ganhar o prêmio, além de estimulá-los a formar a sua própria biblioteca. Isso é muito importante!

Segue a foto com os premiados: ELESANDRA CASTRO DE OLIVEIRA (turma da tarde) com média 9,5 e RICARDO WAGNER BARROS (turma da noite) com média 9,1.

Destaco ainda que esse semestre foi muito disputado, o que me deixou muito feliz com a turma. Infelizmente não posso dar um livro a todos. Quem sabe um dia?! kkk.

Confira também os premiados dos últimos semestres: 2012.2 e 2013.2

Boletim Focus

O IPCA apresentava uma mediana de 6,53% há quatro semanas, nessa última semana o índice caiu para 6,30% e para hoje o percentual oscilou em 6,11%. A expectativa das Instituições Top5 para o IPCA em 2015 estava em 7,72% na previsão há quatro semanas, subindo e estabilizando em 8,19 para a expectativa de hoje. Enquanto isso, pode-se observar o encolhimento do PIB para o ano de 2015. O Gerin informa a previsão do PIB em 2015, com o percentual há quatro semanas de -0,66%, caindo na última semana para -1,00% , e para o dia de hoje, o percentual do Produto Interno Bruto ainda permanece negativo e em queda -1,01%.

Acesso ao relatório em Gerin.

Taxa Livre de Risco e Prêmio pelo Risco

Hoje daremos início às aulas de fato sobre valuation. Até agora nós vimos uma revisão de matemática financeira e uma revisão de modelos teóricos de avaliação pelo fluxo de caixa descontado. Vamos à prática!

Lá no Contabilidade & Métodos Quantitativos (meu outro blog) vocês poderão encontrar um marcador sobre Taxa Livre de Risco (Rf) e Prêmio pelo Risco (PRM). Dêem uma verificada.

Aqui no Finanças Aplicadas Brasil nós já temos também um marcador sobre esse tema: Rf e PRM.

Seguem os slides:

Resumo da semana no mercado

       Os ajustes da política fiscal e monetária estão começando a surtir efeitos, nada a favor do governo atual, mas as medidas tomadas nos 2 primeiros meses do ano precisariam ou precisam surtir efeitos neutralizadores pelo menos neste ano. O fato é que o dólar teve uma significativa queda nessa semana, frente a perspectiva e divulgação do relatório Focus à respeito da inflação que já acumula uma carga de 4% a.a, visto uma meta de 4,5% a.a, nada animador, porém o mercado já da sinais que essa variação pode começar a amenizar e torna-se acentuada com viés do Joaquim Levi. A próxima semana poderá ser de confirmação das expectativas dos mercado frente à inflação e acompanhada de perto pelo relatório focus.

  Acompanhem a reportagem pela Infomoney.

Boletim Focus

Finalmente, após longos meses podemos verificar uma suave diminuição da taxa de inflação. O IPCA a quatro semanas era de aproximadamente 6,54% passando na última semana para o percentual de 6,49% e atualmente chegando a 6,30%. As instituições financeiras TOP 5 esperam um IPCA para o restante do ando de aproximadamente 8,13%.

No entanto o PIB vem aumentando sua negatividade cada vez mais, há quatro semanas o PIB estava alcançando a marca de -0,58% , na última semana o mesmo índice estava cotado em cerca de -0,83%  e atualmente o PIB alcança -1,0% .

Embora a que a inflação tenha-se reduzido um pouco não se pode comemorar, pois se por um lado algo parece estar indo um pouco bem, o outro lado parece estar indo bastante ruim. 

Acompanhe o relatório clicando aqui