Um dos grande momentos de uma S.A se dá em sua abertura de capital, onde possibilita que suas ações sejam negociadas na bolsa, contudo fatores internos e externos podem levar essa empresa a fechar o capital.
Quando a empresa decide fechar o capital, suas ações deixarão de ser negociadas na Bolsa de Valores, mas para isso deverá contatar indistintamente os seus acionistas, bem como aos órgãos de fiscalização da bolsa, aqui no Brasil dentre outros a CVM assim como BM&FBOVESPA por Fator relevante - FR (a Oferta Pública de Aquisição - OPA - será registrada na CVM). Essa decisão, em geral traz um viés baixista para o mercado, contudo em grande parte não acontece esse viés. Por quê?
Em geral, empresas que decidem fechar o capital já estão bem endividadas e com valor patrimonial desvalorizado um dos indícios, assim por intermédio de uma agente intermediário de operações a empresa faz uma OPA e adquire em uma das formas de aquisição disponíveis para os acionistas minoritários que optarem pela venda do ativo. Para aqueles que não optarem pela venda, ainda continuarão com as ações, mas não poderão negociá-las no mercado de bolsa de valores, apenas no mercado de balcão.
Dessa forma onde está o ganho dos minoritários já que a empresa está com valor patrimonial desvalorizado?
O que acontece é que nessa situação o mercado já desconta o preço das ações abaixo do valor patrimonial gerado pela especulação dos investidores. Em resumo aqueles que adquiriram a ação ao valor de mercado pouco antes do fato relevante terão um ganho na execução da OPA e aqueles que adquiriram pelo valor de início de negociação terão seu prejuízo diminuído.
No início deste ano aconteceu a OPA da Brookfield Incorporações, onde seu valor patrimonial está em torno de R$3,50 a R$2,70 e o preço das ações na BM&FBOVESPA ao preço de R$1,25.
Outro caso de OPA, esta realizada ontem 10/02, foi com a DASA s/a.
Segue a reportagem abaixo:
BTG Intermedia OPA da DASA
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