[LABORATÓRIO] Finanças III

Prezados alunos, sexta-feira nossa aula será no laboratório.

Pro Forma

Em um dos casos discutidos em sala recentemente havia um Balanço e DRE Pro Forma. Eu expliquei de forma resumida o que seria isso, naquela aula.

Recebi hoje um vídeo da Investopedia que explica bem. Clique aqui para acessá-lo.

Insider trading na Capital Aberto

A última edição da Revista Capital Aberto contou com a participação do Professor Orleans Martins, da UFPB (confira na imagem abaixo):

 

Muito se tem falado sobre insider trading ultimamente. Porém eu acredito que a discussão não levará a muita coisa, pois o que tenho visto é o debate sobre a fiscalização dos "produtores" de informação. Porém esses indivíduos são espertos o bastante para usar "laranjas" - exceto em casos muito específicos onde há o controle e a necessidade de vender parte das ações que davam o controle ao acionista (não preciso citar nomes).

Em breve teremos mais novidades sobre esse tema!

Parabéns aos Professores Orleans Martins e Edilson Paulo pelo reconhecimento do seu trabalho.

Boletim Focus

Há exatamente um mês, o IPCA, era de 6,38%. Na semana passada o mesmo índice estava na casa dos 6,37%. Atualmente possuímos um IPCA de 6,38%. As Instituições Financeiras top 5, esperam que o IPCA se mantenha a 6,38% em 2015. Enquanto isso o crescimento no PIB, permanece onde estava há quatro semanas. Há um mês o PIB estava crescendo 0,24% e há uma semana era de 0,27% e no último Boletim Focus divulgado, o Produto Interno Bruto volta a casa dos 0,24%.

Dessa forma verifica-se que o “rio volta ao seu leito” o PIB parecia que voltaria a crescer, mas retorna ao que era, há quatro semanas.

Acompanhe o Relatório completo aqui.

Questões para os casos de terça-feira

Na sexta-feira, na turma da noite, Kelper e Hallyson, à medida que foram apresentando o caso, já foram mostrando as questões e as respostas com base no que eles apresentaram.

Cada um tem liberdade de fazer a apresentação da maneira que achar melhor. Todavia, a forma como eles fizeram ficou muito boa.

Me enviem os slides antes da aula começar!

Além disso, busquem informações além daquelas que estão no caso. Já que eu facilitei para vocês dando as perguntas de forma antecipada. Isso é fundamental!

Caso 37:

1. What is a financial lease? What advantages or disadvantages does it have over debt?

2. What are the pros and cons of each of the three financing alternatives given in the case

3. What is the problem in the case?

4. Which alternative did you choose? Why? Provide quantitative support for your answer.


Caso 38:


1. Why do they call these contracts derivatives? Where is the optionality in these contracts?

2. Draw a diagram of payoffs at the end of the life for the contract presented in case Exhibit 1.

3. Please deconstruct the options embedded in the contract given in case Exhibit 1. Are they puts or calls? Are the positions long or short from PNW’s standpoint?

4. What are the pros and cons of weather protection from PNW’s perspective?

5. Why is Enron in this situation? What does Enron stand to gain?

6. How should Mary Watts proceed to assess, and decide upon, the use of weather protection for PNW? What criteria should she use to make her decision?

[DESAFIO] Qual é o erro?

Há algumas semanas eu recebi a imagem abaixo pelo Whatsapp.

Considere que o indivíduo que tem a propriedade desse celular só tenha essa conta bancária. Considere também os princípios básicos de finanças que vimos em sala de aula até agora.

Existem dois problemas básicos nisso (já discutidos em sala). Encontrem! Discutiremos sobre isso na aula de terça-feira.

Vocês me entregarão as possíveis respostas em um papel antes da discussão.

Dividend payout x Dividend yield

         Investidores com perfil avesso ao risco, quase sempre fazem suas escolhas de investimentos no mercado de ações com base nas políticas de dividendos da companhia em que se pretende investir,  pois a maneira como a entidade distribui seus lucros mostra de certa forma como se dá a relação empresa-acionista. Existem alguns indicadores que podem ajudar o investidor “indeciso”, a comparar as diversas políticas de distribuição de proventos. Os mais populares são o dividend payout e o dividend yield.

Dessa forma, o dividend payout é calculado de acordo com a proporção de distribuição de lucros da companhia, que geralmente ocorre de acordo com o que está acordado no estatuto da empresa. Assim o pagamento deste tipo de dividendos ocorre de forma simples. Imagine que em determinado período a empresa Light, companhia do setor de energia, resolve distribuir parte dos seus lucros em forma de dividendos, se a empresa segue a sua política regular de dividend payout, a entidade distribuiria por exemplo 50% dos seus lucros e os 50% restantes ficariam retidos para possíveis investimentos e reinvestimentos (é apenas um exemplo).

          No entanto o dividend yield segue outra forma de distribuir os lucros da empresa, em determinado período são acumulados todos os valores, por exemplo nos últimos doze meses, determinada entidade distribui R$ 2,90 de dividendos e R$ 1,39 de juros sobre o capital próprio, por ação, dessa forma o acumulado entre estes valores seria de R$ 4,29 por ação, então quanto isso representaria em relação ao valor da ação, supondo que a ação da companhia esteja cotada a R$ 43,67? A razão de R$ 4,29/R$ 43,67 mostra a proporção de aproximadamente 9,92%. Essa proporção expressa o retorno da distribuição dos proventos - dividend yield.

         Dessa forma sabe-se que todo cuidado é pouco antes de tomar decisões, acerca de onde investir, por isso vale sempre a pena averiguar bem as políticas de distribuição de proventos de determinada companhia e além disso, comparar ambos indicadores. 

Fonte: http://www.infomoney.com.br/