Lucro das empresas deve cair no 3T14 [ATIVIDADE]

Foi noticiado hoje no Valor que o lucro das empresas brasileiras deverá cair, em média, 10% no 3º trimestre de 2014.


Isso ocorrerá, possivelmente, pelo cenário político conturbado que vivemos, fazendo com que o dólar chegasse, na data do fechamento dos balanços, a R$ 2,45.

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"Estimativas do BTG Pactual indicam que a receita líquida do terceiro trimestre de 121 empresas analisadas cresceu 6,2% em relação ao trimestre anterior. O lucro líquido no período, porém, deve cair quase 10% e o Ebitda ficará estável."

(...)

"A influência positiva do câmbio nas receitas das exportadoras não será contabilizada totalmente agora. Isso porque o dólar médio do período não teve uma alta tão acentuada quanto o do fim do trimestre. Assim, as maiores produtoras mundiais de celulose branqueada de eucalipto, Fibria e Suzano, por exemplo, podem ter efeitos negativos no balanço. No segundo trimestre, a Fibria tinha 95% da dívida bruta total denominada em dólar e a Suzano, 54%.

 "Empresas de alimentos, como BRF, JBS, Minerva e Marfrig, também expostas ao dólar, devem registrar o impacto negativo do câmbio na dívida. A Vale será duplamente prejudicada. Além de ter grande parte da dívida em dólar, a mineradora é muito dependente da cotação do minério de ferro, que caiu bastante nos últimos meses."

Vocês devem fazer por escrito e me enviar por email na sexta-feira, dia 24/10. Não é por grupos, mas sim individual.

Questões:

1) Quem são as empresas mais afetadas com o aumento do dólar? De forma positiva ou negativa? E por quê?

2) Se você tivesse dívida em dólar, o que poderia fazer para se proteger?

3) Além da variação cambial que afetou as empresas, houve também uma queda no preço do minério de ferro, conforme o seguinte trecho da notícia:

A mineradora Vale será duplamente prejudicada no terceiro trimestre. Além de ter grande parte da dívida denominada em dólar, a empresa está altamente exposta à cotação do minério de ferro, que caiu muito nos últimos meses. Na comparação com o período de julho a setembro do ano passado, a desvalorização é de 32%, passando de US$ 133 a US$ 91 por tonelada, considerando o preço médio do minério com teor de 62% de ferro.
"O preço do minério de ferro no período foi bem menor e isso, com certeza, vai afetar o desempenho da Vale, mesmo que tenha aumento no volume [comercializado]. O que pode acontecer é a empresa apresentar alguma surpresa como melhora de eficiência com corte de custos", avalia Kim, da XP Investimentos.

Com base nisso e no que vimos recentemente nas últimas aulas, responda: o que a gestão da Vale poderia ter feito para proteger suas receitas da desvalorização do minério?

Outra notícia sobre o tema, para os mais interessados, sobre a Fibria.