Dos lucros aos fluxos de caixa

Aqui estão os slides que serão utilizados nas próximas aulas de Finanças II.

 

Dos lucros ao fluxo de caixa de Felipe Pontes

Risco e Retorno

Risco e retorno de Felipe Pontes

Mensurando os lucros

Nesta aula veremos, inicialmente, algumas definições, com foco no CAPEX (que será utilizado para calcular o Fluxo de Caixa Livre) e entraremos no caso do ajuste da despesa de P&D nos lucros (como sendo um dos diversos ajustes que são possíveis).

Mensurando os lucros de Felipe Pontes

Novo horário da monitoria de Administração Financeira

Seguem os horários:

turma da manhã: Quarta das 12h as 13h na sala CCSA 222
turma da noite: Quinta das 17:40 h as 18:50 h na sala CCSA 220

Lembrando que este é o email da monitora: mialuiz@hotmail.com

Política de dividendos

Política de dividendos de Felipe Pontes

Otimização de carteiras: Índice de Sharpe e Treynor

Aqui está mais um vídeo elaborado por nossos monitores, agora especificamente sobre os Índices de Sharpe e Treynor.

Indicações de sites e blogs

Aqui está o site que usei como exemplo na aula de hoje.

Existem diversos outros como a Sala de Ações, Infomoney, ADVFN, Clube do Pai Rico, além de diversos outros.

Caso alguém tenha alguma indicação, peço que coloque nos comentários.

Indicadores de valor no Brasil

Segue uma fonte de indicadores de valor no Brasil, indicada pelo Professor Eduardo Becker.

Talvez isso possa ajudar vocês em suas valuations, usando como análise de sensibilidade, por exemplo.

1ª LISTA DE REVISÃO DE ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA

Caros colegas, preparei essa lista para ajuda-los na preparação para a prova. Resolvam essas questões e revisem suas anotações de todas as discussões em sala de aula.  Além dessa lista, vocês podem usar as listas de revisão dos períodos passados de Finanças I, a lista de 2015.2 que eu fiz e a de 2014.2 que os então monitores Alef e Fred fizeram aqui .Teremos três horários de encontros para tirar as dúvidas e corrigir a lista de revisão, terça-feira (16/08/2016) de 12h as 13h na sala CCSA 222  e  na quarta-feira (17/08/2016) das 17:40 as 18:20 e em seguida de 18:20 as 19h na sala CCSA 220. As turmas são grandes, então procurem não deixar para irem todos no mesmo horário, de preferência a turma da manhã vá no horário de 12h. 

OBS: a última questão dessa lista é referente a aula de introdução ao Folhainvest que acontecerá quarta-feira, para preparar para essa aula vocês podem acessar esse vídeo aqui . Vamos à lista!

1)      Leia os itens e marque V o F, justificando caso seja falso.

De acordo com o texto “The History of Finance”:

a)      (  ) A Teoria da Seleção de carteiras de Markowitz identificou o retorno de uma ação como a variância do retorno esperado.

                        

b)      (  ) O modelo CAPM introduz uma variável única, capaz de expressar o risco de um ativo.

  

c)       (  ) A Teoria do Mercado eficiente garante que é possível manter retorno anormal a partir de informações publicamente disponíveis.

2)      João tem um capital de R$12.000 que pretende investir em um projeto que em dois anos, ele tem certeza, gerará fluxo de caixa de R$15.000. Porém, seu gerente de banco ofereceu-lhe uma aplicação com juros de 10%a.a com capitalização semestral. Qual a melhor opção, considerando que ambas são aproximadamente livre de riscos? Qual a Taxa mínima de atratividade para que João mude de opção?

3)       Ross decidiu vender seu carro e recebeu duas propostas: seu amigo James pagará entrada de 10.000 e uma parcela de 16.000 ao final de 8 meses. O segundo comprador, pai de Ross, ofereceu um pagamento único de R$28.000, que seria pago de uma única vez ao final de 15 meses. Considerando um custo oportunidade de 15%a.a, qual a opção com o maior retorno?

4)    Alex está aprendendo a investir em títulos públicos, ele quer calcular o retorno de um título de par value (valor de face) de R$1.000 cujo preço descontado foi de R$790 e tenha coupons trimestrais de 2%. Qual será a sua rentabilidade anual?

5)      Deduza a fórmula do valor presente de uma perpetuidade. (Dica: é semelhante à soma de uma pg).

6)      Qual deve ser a expectativa de retorno total de um título que paga juros semestrais de 10% sobre o valor de face de R$1000, assumindo que se trata de um perpetual Bond e que seu custo de oportunidade é de 18%a.a?

7)      Qual o valor terminal, assumindo a perpetuidade, de um contrato que gera fluxos de caixa de R$50.000 anuais considerando que há esse fluxo cresce a uma taxa de 5% a.a. e que a taxa de desconto é de 12%a.s?

8)      Como funciona e para que são usados o Stop de venda e start de compra?

Instituições Top 5 em Julho de 2016

O Departamento de Relacionamento com Investidores e Estudos Especiais (Gerin) anunciou as instituições Top 5 de julho de 2016, entre as participantes da pesquisa de expectativas de mercado.

Instituições Top 5 - Curto Prazo julho de 2016 

IPCA

1 Deutsche Bank - Banco Alemão S.A.
2 Franklin Templeton Investimentos Brasil
3 BW Gestão de Investimentos Ltda.
4 Porto Seguro Investimentos
5 Banco Santander S.A.

TAXA DE CÂMBIO

1 Rio Bravo
2 Canvas Capital
3 Haitong Banco de Investimento do Brasil
4 Banco Itaú - Asset Management
5 Tendências Consultoria Integrada

Instituições Top 5 - Médio Prazo julho de 2016 

IPCA

1 4E Consultoria
2 Banco do Brasil S.A.
3 Tendências Consultoria Integrada
4 Banco Brasil Plural
5 J. Safra Asset Management

TAXA DE CÂMBIO

1 Banco Fibra S.A.
2 Pezco Pesquisa e Consultoria SS Ltda.
3 Bozano Gestão de Recursos
4 Petros Fundação de Seguridade Social
5 BW Gestão de Investimentos Ltda

O relatório completo está aqui: FOCUS/GERIN

Aulas no laboratório [Programação]

Turma, abaixo está a nossa programação das aulas que serão no laboratório. Em algumas dessas aulas eu ainda não consegui reservar. Quando conseguir eu atualizo aqui. Temos também o problema da turma grande que não cabe no laboratório. Talvez tenha que dividir a aula em duas e a metade da turma assiste na primeira metade e a outra na segunda metade.

Exercício de Revisão da 1ª Prova de Finanças II

A lista foi elaborada pelo monitor Klerton Amorim. Caso tenham dúvidas, procurem-no.

1. Calcule o custo médio ponderado de capital (WACC) de uma empresa que mantém passivos onerosos (capitais de terceiros) de $ 80 milhões e patrimônio líquido (capitais próprios) de $ 120 milhões. Os juros sobre os capitais de terceiros estão atualmente fixados em 18,75% a.a., antes do benefício fiscal (IR), e a taxa do custo de capital próprio é de 12% a.a. A alíquota de IR é de 34%.

2. Cite 3 componentes de risco país e explique cada um deles.

3. Qual é o custo de capital próprio da empresa YYYY se o prêmio pelo risco país do Brasil (PRP) é de 8,96%, o seu beta em U$ é de 0,83, a taxa livre de risco (Tresury Bond) é 5% e o prêmio pelo risco do mercado do Estados Unidos (PRM) é 4,95%?

4. O que se pode fazer se o governo tem risco de default? E se não existir uma Rf?

5. Faça a conversão do custo do capital (ke) de US$ 15,21 para R$ (reais), considerando que a inflação do Brasil seja de 11% e a do EUA de 3%.

6. O que diferencia as Rfs entre países?

7.  Cite 3 casos quando não podemos usar o Beta da regressão e justifique cada um deles.

Resposta:

Guia de finanças comportamentais

O Guia de Economia (finanças) Comportamental publicado anualmente é uma iniciativa do The Behavioral Economics Group, uma network online de entusiastas e cientistas de Economia Comportamental, cujo objetivo é ser o maior mediador de conhecimento em Ciência Comportamental, com enfoque em Economia Comportamental e áreas relacionadas. O Guia de 2016 já está disponível no site para download.

O blog Penso, logo invisto?, que também tem enfoque em Economia Comportamental,  fez uma review do guia desse ano. Os guias anteriores tiveram enfoques diferentes, que podem ser notados desde os seus títulos: 

Guia de 2014 - Introdução à Economia Comportamental;

Guia de 2015 - Teoria e Prática; e

Guia de 2016 - Economia Comportamental em Perspectiva, trazendo as mais recentes inovações no campo da economia comportamental.

O Guia está dividido em: Introdução, por Gerd Gigerenzer que é um psicólogo alemão que estuda o uso de heurísticas na tomada de decisões; Parte 1 Editorial discute as perspectivas da Economia Comportamental e duas seções de perguntas e respostas; a parte 2 Aplicações traz artigos e estudos de caso; e a parte 3 Recursos traz um glossário de conceitos básicos de Economia Comportamental e uma lista atualizada de programas de pós-graduação em Economia Comportamental ensinada em inglês, uma lista de eventos internacionais e periódicos da área (em inglês). 

Confira a resenha completa no Blog Penso, Logo, Invisto? .